哀感中年

2017年08月17日 04:10 第一金投顧董事長陳奕光

操盤心法－台指期結算有利指數反彈 萬點持續

總經與市場分析：

受北韓決定暫停對關島發射飛彈，加上川普政府正式啟動對中國301條款調查，縱使下周一（8/21）美韓將舉行聯合軍演，美國與北韓雙方開戰機率仍不高，美國將透過外交政策解決北韓問題。若以4月美國出兵敘利亞和對阿富汗投放炸彈之母經驗來看，地緣政治對金融市場影響時間很短，訊息釐清後市場仍將回歸基本面。

不過美對中啟動301條款調查，由於中國是台灣最大貿易出口國，台灣對陸出口資訊通信產品和電子產品等，仍將產生一定程度影響。由於川普政府目前對外面臨北韓問題，對內又需面臨政策推動不易、通俄門事件調查和維吉利亞州種族事件衝突影響，周二默克藥廠執行長Kenneth Frazier，UA執行長Kevin Plank和Intel執行長Brain Krzanich相繼請辭白宮經濟顧問，突顯川普可能正失去企業界信任，對未來經濟推動將面臨更大挑戰。

展望下周，市場將聚焦8/24～8/26在jackson hole舉辦的全球央行年會，葉倫將對聯準會將啟動的縮表時程和年底升息有更進一步的觀察。

回顧近期美股三大指數表現，那斯達克指數高點6,460.84點（7/27），道瓊指數高點22,179.11點（8/8），S&P500高點2,490.81點（8/8），截至8/16回檔幅度分別為1.96％，0.82％和1.04％，美國科技股能否轉強將是觀盤重點。

此外，資金持續流入新興亞洲市場和歐洲市場，上周分別流入14.1億美元和12.1億美元，今年以來累積流入金額達448.1億美元和203.5億美元，日股今年以來也流入265.6億美元。由於資金持續流出美股基金，美元指數在創下92.548低點後呈現弱勢反彈，上檔94～95面臨壓力，今年以來美元指數跌幅仍達8.2％。

台股投資方向：

景氣面來看，國內景氣呈現內冷外熱情況，最新7月份出口271.1億美元，年增率12.5％，連續10個月正成長，累計前7月1,748.4億美元，年增率同為12.5％。最新6月份景氣對策燈號連續第3個月黃藍燈，領先指標也呈現第7個月下滑。不過上市櫃公司半年報仍有不錯表現，Q2獲利3,856億元，季增率3.7％，年增率8.58％，累計上半年獲利7,557.97億元，年增率18.08％。

資金面來看，8月累計外資轉向賣超144.05億元，遠低於前7月平均買超394億元水準，外資動向值得留意。周三台指期結算，外資期貨多單小幅增加至34,688口，選擇權空單由25.2萬口大幅降至8.6萬口，技術面來看，指數連續三天跌破季線（10,337點），配合KD指標回落至低檔區，近期有機會重回季線之上。

櫃買指數領先兩天反彈，KD指標也由低檔向上交叉，將是跌深反彈重要觀察指標。綜合以上，周三台股以10,290.39點收盤，逼近台股萬點收盤65天紀錄，8月份台股將持續寫下最長萬點期間紀錄。由於台股基期相對高，操作難度和波動風險相對增加，建議選股不選市，選股可以法說會行情，Q3營運展望佳，航運股和中小型電子股等為選股方向。

(工商時報)